Размяна - какво е в прости думи?

Търговията с "Форекс" предоставя знания за някои термини. Един от тях е "суап". Какво е и за какво е, прочетете нататък.

дефиниция

Суап е прехвърляне на открити транзакции през нощта. Тя може да бъде положителна (такса комисионна) и отрицателна (нейното отписване). Най-често тази операция се прибягва към сключването на средносрочни и дългосрочни транзакции. През деня не се дават суапове.

Как се образува суапът

Всеки делничен ден в 01:00 часа в Москва всички отворени транзакции се преизчисляват, т.е. те се затварят на първо място и след това отново се отварят. За всеки от тях суапът се изчислява въз основа на текущия процент на рефинансиращата ставка. Най-малкият процент е осигурен за популярни двойки (долар / евро, паунд / евро и т.н.). Нивата на рефинансиране са годишни. Но лихвеният суап се таксува ежедневно. През уикенда "Forex" не работи. Следователно, от сряда до четвъртък се таксува тройна такса.

Какво е "суап" на ясен език?

За да разберете по-добре същността на суапа, трябва да разберете механизма на търговеца. На "Форекс" са котировките (съотношението на цените) на валутните двойки. При купуването на чифт EUR / JPI се извършват едновременно две операции: купува се еурото и се продава японската йена.

Но как мога да си купя валута, която не е налице, като в сметката ми има долари или рубли? Отговорът е прост - с помощта на суап. Какво е това? Нека разгледаме по-подробно кои операции се изпълняват, когато търговецът натисне бутона "Отворена поръчка" в терминала при условията на предходния пример.

1. Централната банка на Япония издава заем по рефинансиращата ставка.
2. Получената валута се обменя незабавно за еврото. Сумата не стига до ръцете на инвеститора. Тя остава в банката. На него се начисляват лихви.
3. Заемът се изплаща на Японската банка за сметка на лихвите, получени от Европейската банка. Разликата между тези проценти е кредитен суап.

Положителен и отрицателен суап

Да предположим, че инвеститорът отвори дълга позиция за двойка евро / йена. При завършване на транзакцията лихвеният процент първо се начислява върху еврото (0.5%), а след това приспадането на йената (0.25%): 0.5% - 0.25% = 0.25% - има положителен суап. Ако йената е 1%, суапът ще бъде отрицателен. Това е основният принцип на работата по Forex.

Това е важно да знаете!

Не можете да спечелите или губите всички печалби чрез суап. Какво е това? Висока ливъридж, които предлагат брокери и значителни колебания на валутните курсове ще блокира ефекта на малък лихвен суап, дори ако то е отрицателно. Но за да се разшири своята позиция само заради положителната разлика в скоростта на рефинансиране, не си струва. За нарушение на правилата на търговията "в рамките на деня" ще трябва да плати депозита си.

видове

В допълнение към разглеждания валутен суап има също суап за кредитно неизпълнение (CDS). От заглавието е ясно, че тази операция се свързва с предоставянето на заем за замяна на сделки в случай на неизпълнение.

С прости думи, суапът по подразбиране е аналог на застраховката за заемодателя. Когато банка с малък размер на капитала планира да издаде голяма сума на кредита на надежден клиент, тя трябва да се защити в случай на невъзвръщаемост на средствата. Следователно, в допълнение към кредита, той сключва споразумение за защита на риска с по-голяма финансова институция на определен процент. Ако кредитополучателят не върне средствата, заемодателят ще получи обезщетение от друга институция.

По същия принцип се извършват суап операции. Купувачът е изложен на риск от невъзвръщаемост на средствата, а продавачът е готов да му компенсира срещу заплащане. Първата страна издава втората всички дългови ценни книжа и получава средства в сметката на заема. Плащането може да бъде еднократно или разделено на няколко части. В един случай продавачът изплаща разликата между текущата и номиналната стойност на задълженията, а вторият - купува актива от купувача.

Предимства на CDS

Основното предимство на тази операция е, че няма нужда да се създава резерв. В примера, разгледан по-горе, банката трябва да създаде резерв в случай на неизпълнение от страна на кредитополучателя, което сериозно ще ограничи извършването на други сделки. Застраховайки своите рискове, купувачът се освобождава от необходимостта да отклонява средствата от оборота.

CDS ви позволява да разделяте кредитните рискове от другите и да ги управлявате по-добре.

CDS VS: Застраховане

Предмет на транзакция с CDS може да бъде всяко задължение. Например, можете да застраховате риска от неизпълнение срокове на доставка. Да разгледаме един пример.

Купувачът прехвърли на доставчика на оборудване на друга държава авансово плащане от 80%. Доставката трябва да бъде извършена в рамките на два месеца. Терминът е дълъг и поради това съществува риск от непредвидими ситуации, загуба на средства. При тази ситуация купувачът може да застрахова рисковете си с помощта на CDS.

Законът не предвижда формирането на резерви в случаите на предоставяне на защита чрез суап. Поради това е по-евтино от застраховката. Надеждността на продавача се оценява само от купувача на суапа. Какво е това? Лицензиите за дейността не се изискват. CDS не контролира регулатора, фондовата борса, така че освобождаването му е свързано с по-малко формалности. Всяка организация или лице с подходящи възможности - компания, банка, пенсионен фонд и т.н., може да стане продавач на закрила.

CDS може да се използва дори когато купувачът няма директни споразумения с кредитополучателя. Например, ако една компания купува облигации на вторичния пазар. Влиянието върху кредитополучателя липсва и оценката на вероятността за неизпълнение е трудна.

Размяната на международния пазар може да се използва дори когато няма реален кредитен риск. В този случай става въпрос за неизпълнение на задължения от страна на държавите (риск от суверенитет). Теоретично можете да получите защита и от неплащане на ипотека, чийто договор все още не е сключен, и не е известно дали ще бъде сключен. Но в тази застраховка практически няма смисъл.

CDS във финансовата криза

Новият инструмент веднага привлече вниманието на спекулантите. Пазарът се увеличава, а неизпълнението не е предвидено. Защо да не използвате "безплатни" пари? Ситуацията се промени през 2008 г. Банките не могат да обслужват задълженията, които са понесли, и са фалирали един по един. Петата по големина американска банка Bear Stearns през 2008 г. се продава за символична сума и колапс Леман Брадърс помислете за началото на активната фаза на финансовата криза.

Застрахователната компания AIG беше спестена за сметка на американското правителство. От всички издадени суапове (400 милиарда долара). Само банките трябваше да прехвърли $ 22.4 милиарда. Всяка финансова институция на Уолстрийт е в същото време по-големи изисквания и задължения на CDS. Членка, първо се втурва да помогне на най-голямата институция - банка JP Morgan, но не директно, а чрез корпорация, която е купил финансови играчки.

За всички купувачи на CDS спечелили удовлетворение ще трябва да обяви общата подразбиране от най-големите американски и европейски банки. Уол Стрийт, град Лондон просто ще престане да съществува. Още преди кризата Уорън Бъфет той нарече всички производни инструменти "оръжия за масово унищожение". Сривът на финансовата система бе избегнат само чрез вливане на публични средства. Въпреки всички последици от кризата CDS "бомбата" не избухна, а се усети само.

Недостатъци на CDS

Всички описани предимства с регулиране на пазара са практически несвързани. Като се има предвид тенденцията за засилване на контрола върху финансовите институции, в крайна сметка всички те ще бъдат загубени. Кризата от 2009 г. накара държавните органи да преразгледат нормите в областта на финансовото регулиране. Вероятно централните банки ще въведат задължителни резерви, за да защитят продавачите.

Стандартният суап не помага да се реши проблемът с неизпълнението на финансови задължения. В кризисния период броят на неизпълнението се увеличава. Рискът от фалит не само на фирмите, но и на държавата се увеличава. В такива периоди купувачите на суапове се опитват да получават плащания от продавачите. Последните са принудени да продадат активите си. Този порочен кръг само влошава кризата.

Невъзможни сметки

Стойността на лихвените проценти по рефинансиране е важно да се има предвид при отваряне на позиция за дълъг период (2-3 седмици). В такива случаи е по-добре да използвате безпрепятствени сметки. Те са търсени с всеки брокер. Въпреки това, липсата на брокери на кредитни такси компенсира допълнителните комисионни.

заключение

Накратко обобщете всичко за суапа. Какво е това? Суап е разлика в лихвените проценти на Централната банка, която се отразява ежедневно на всички отворени позиции. В популярните световни валути това влияние е почти незабележимо. Но при отварянето на дълга позиция в "екзотичните" валути на третия свят, по-добре е незабавно да прехвърляте средства на безпрепятствени сметки.